Podsumowanie z konferencji wynikowej Arctic Paper 25Q2 (ATC.WA)
Konferencja za Q2 2025 (2025-08-13)
Update: 2024-08-13 (wersja 1.0)
Podsumowanie konferencji Arctic Paper po wynikach za Q2 2025
Dnia 13 sierpnia 2025 roku odbyła się konferencja wynikowa spółki Arctic Paper, podczas której zarząd, reprezentowany przez prezesa Michała Jarczyńskiego oraz CFO Katarzynę Wojtkowiak, omówił wyniki finansowe za drugi kwartał i pierwsze półrocze 2025 roku. Konferencja skupiła się na analizie trudnej sytuacji rynkowej oraz przedstawieniu działań zaradczych podjętych przez grupę.[1]
Prezentacja wyników
Zarząd określił drugi kwartał 2025 roku jako trudny, co było spowodowane globalną niepewnością makroekonomiczną, zawirowaniami na rynkach walutowych oraz spadkiem popytu na produkty celulozowo-papiernicze.[1]
Kluczowe dane finansowe i wskaźniki:
Przychody w pierwszym półroczu 2025 wyniosły 1 656,2 mln PLN, co stanowi spadek w porównaniu do 1 804,6 mln PLN w analogicznym okresie 2024 roku. Przychody w samym Q2 2025 wyniosły 833,5 mln PLN i były nieznacznie niższe niż 839,2 mln PLN w Q2 2024.[2]
EBITDA za pierwsze półrocze 2025 roku spadła do 22,9 mln PLN ze 182,4 mln PLN rok wcześniej. W drugim kwartale EBITDA wyniosła zaledwie 0,01 mln PLN w porównaniu do 70,4 mln PLN w Q2 2024. Na wynik netto za drugi kwartał negatywnie wpłynął odpis wartości aktywów celulozowni Rottneros w wysokości 53 mln PLN.[2][1]
Wskaźnik Dług netto / EBITDA wzrósł do poziomu 1,18x na koniec czerwca 2025 roku, co zarząd wciąż uznaje za bezpieczny poziom w porównaniu do konkurencji. Większość długu pochodzi z segmentu celulozy.[1][2]
Główne wyzwania i ryzyka:
Segment celulozy odczuł spadek cen, wysokie koszty drewna w Skandynawii oraz niekorzystny kurs dolara amerykańskiego, w którym kwotowana jest większość sprzedaży. Szczególnie trudna była sytuacja celulozy mechanicznej z zakładu w Rottneros, co doprowadziło do wspomnianego odpisu. Grupa ograniczyła sprzedaż na rynki azjatyckie z powodu spadku popytu i nierentowności.[1]
Segment papieru zmagał się z presją cenową i niższym popytem. Dodatkowym utrudnieniem były turbulencje taryfowe na rynku amerykańskim, gdzie cło na papier z Europy wynosi 15%. Paradoksalnie, dzięki jeszcze wyższym cłom na produkty z Brazylii (50%), sprzedaż Arctic Paper do USA wzrosła. W Europie natomiast rośnie konkurencja ze strony tańszego papieru z Korei.[1]
Wysokie koszty energii w Polsce, które są znacznie wyższe niż w Skandynawii czy Niemczech, stanowią istotne obciążenie dla spółki.[1]
Strategiczne decyzje i nowe projekty:
Nowe produkty: Spółka rozpoczęła produkcję specjalistycznego papieru dla branży farmaceutycznej (podłoże do testów) oraz testuje w Kostrzynie produkcję papieru izolacyjnego do transformatorów we współpracy z celulozownią Rottneros.[1]
Segment opakowań: Uruchomiono produkcję tacek z formowanego włókna celulozowego w Kostrzynie. Zarząd oczekuje, że nowe segmenty (opakowania i pellet) przyniosą w przyszłym roku ok. 20-25 mln zł dodatkowej EBITDA.[1]
Segment energii: W czerwcu 2025 roku uruchomiono farmę fotowoltaiczną o mocy 9,6 MW w Kostrzynie. Trwa modernizacja kotła na biomasę oraz budowa linii do produkcji pelletu w Grycksbo, które mają zostać uruchomione w listopadzie 2025 roku. Spółka wstrzymuje na razie nowe, komercyjne projekty energetyczne z powodu niepewności regulacyjnej i rynkowej.[2][1]
Redukcja kosztów: Wdrożono program poprawy efektywności, który ma przynieść roczne oszczędności na poziomie 45-50 mln zł od 2026 roku. Planowana jest także optymalizacja kapitału obrotowego, co ma uwolnić 35 mln zł gotówki.[2][1]
Inwestycje (CAPEX): Rok 2025 ma być ostatnim rokiem intensywnych wydatków inwestycyjnych (ok. 300 mln PLN). W 2026 roku CAPEX ma zostać ograniczony do 150-170 mln PLN, co ma na celu zwiększenie generowania gotówki i poprawę zdolności dywidendowej w przyszłości.[2][1]
Sesja pytań i odpowiedzi (Q&A)
Kwestie finansowe i sprawozdawcze
Pytanie: W której linii sprawozdania ujmowane są przychody ze sprzedaży energii?
Odpowiedź: Przychody te są obecnie ujmowane w pozostałych przychodach operacyjnych w segmencie papieru. Dopóki nie osiągną istotnej wartości, spółka nie planuje wydzielania osobnego segmentu, aby nie zaburzać analizy.[1]