Podsumowanie z konferencji wynikowej LPP 25Q1 (LPP.WA)
Konferencja za pierwszy kwartał 2025 (2025-06-12)
Update: 2024-06-12
Podsumowanie konferencji LPP S.A. – Wyniki za I kwartał roku obrotowego 2025
W dniu 12 czerwca 2025 roku odbyła się konferencja wynikowa grupy LPP, podczas której zaprezentowano wyniki finansowe za pierwszy kwartał roku obrotowego 2025 (okres luty-kwiecień 2025). Spotkanie poprowadzili Wiceprezes Zarządu ds. finansowych, Marcin Bójko, oraz Dyrektorka ds. relacji inwestorskich, Magdalena Kopaczewska. Głównym celem konferencji było omówienie osiągnięć operacyjnych i finansowych, a także przedstawienie aktualizacji strategii rozwoju, ze szczególnym uwzględnieniem marki Sinsay [1].
Prezentacja wyników
Spółka określiła pierwszy kwartał jako bardzo udany, podkreślając powrót na ścieżkę wzrostu zysków. Kluczowe komunikaty z prezentacji koncentrowały się na silnych dynamikach sprzedaży, efektywności kosztowej i strategicznym podejściu do rozwoju, stawiającym jakość ponad ilość [1][2].
Główne dane finansowe:
Przychody: 5 mld PLN, co stanowi wzrost o 24% r/r w walutach stałych (CC) [2]. Sprzedaż w kanale e-commerce wyniosła 1,4 mld PLN (+27% r/r w CC) i stanowiła już 29,2% przychodów grupy [1][2].
EBITDA: Blisko 1 mld PLN (dokładnie 938 mln PLN), wzrost o 18% r/r [2].
Zysk operacyjny (EBIT): 464 mln PLN, wzrost o 13% r/r [2].
Zysk netto: 332 mln PLN, wzrost o 20% r/r [2].
Kluczowe wskaźniki i informacje operacyjne:
Sprzedaż w sklepach porównywalnych (LFL): Wzrost o +4,3%. Szczególnie dobre wyniki odnotowała marka Reserved (LFL +20%), a Sinsay, po słabszym początku, zakończył kwartał z LFL na poziomie +1% [1][2].
Marża brutto: Wyniosła 54,0%, co oznacza spadek o 1,1 p.p. r/r. Spółka wyjaśniła, że było to świadome działanie w celu poprawy rotacji zapasów zgromadzonych pod pierwotnie wyższy plan otwarć. W drugiej połowie roku oczekiwany jest pozytywny wpływ umocnienia złotówki wobec dolara [1][2].
Koszty SG&A: Wskaźnik kosztów do sprzedaży poprawił się o blisko 1 p.p. r/r, co wynikało m.in. z rosnącego udziału sklepów Sinsay (o niższym OPEX), aprecjacji PLN wobec EUR (niższe koszty czynszów) oraz efektywności marketingu w e-commerce [1][2].
Dług netto do EBITDA: Wskaźnik na koniec kwartału wyniósł 1,3x, co zarząd ocenia jako bardzo bezpieczny i komfortowy poziom, pomimo intensywnych inwestycji i wypłaty dywidendy [1][2].
Decyzje strategiczne i nowe projekty:
Aktualizacja planu otwarć (Guidance): Zarząd podjął decyzję o obniżeniu celu otwarć na 2025 rok z 1500 do 1200 salonów. Powodem jest weryfikacja i czasowe wstrzymanie rozwoju najmniejszego formatu sklepów Sinsay ("mini", 450-550 m²). Choć rentowne (20% EBITDA), osiągają wyniki poniżej średniej dla sieci. Spółka chce dopracować ich miks produktowy, aby poprawić dochodowość przed wznowieniem ekspansji w tym formacie [1][2].
Aktualizacja prognozy przychodów: W konsekwencji zmiany planu otwarć oraz niekorzystnych warunków pogodowych w maju, spółka obniżyła prognozę przychodów na 2025 r. z 25-26 mld PLN do 23-24 mld PLN. Co istotne, prognozy dotyczące marż (brutto, EBITDA, netto) oraz kosztów SG&A zostały podtrzymane [2].
Ekspansja zagraniczna: Sinsay zadebiutował w Albanii i Kosowie. W III kwartale 2025 planowane są debiuty w krajach Azji Centralnej (Azerbejdżan, Gruzja, Uzbekistan) oraz wznowienie ekspansji w Kazachstanie. W I kwartale 2026 r. planowane jest wejście do Mołdawii [1][2].
Ryzyka i wyzwania:
Zapasy: Poziom zapasów (4,8 mld PLN) jest podwyższony z powodu przesunięcia otwarć. Spółka zarządza sytuacją poprzez realokację części kolekcji na kolejne sezony oraz współpracę z dostawcami w celu optymalizacji zamówień [1][2].
Pogoda: Historycznie zimny maj negatywnie wpłynął na sprzedaż kolekcji letniej. Jednak od początku czerwca, wraz z poprawą pogody, spółka notuje silne, dwucyfrowe wzrosty LFL, co wskazuje na efekt odroczonego popytu [1][2].
Sztuczna inteligencja i inflacja:
Sztuczna inteligencja: W prezentacji nie padały bezpośrednie odniesienia do AI czy uczenia maszynowego. Spółka podkreśliła jednak inwestycje w automatyzację i rozwiązania robotyczne w logistyce, co ma przynieść konkretne oszczędności i wzrost efektywności już pod koniec roku [1].
Inflacja i koszty: Zarząd wskazał na pozytywny wpływ silniejszej złotówki na koszty. Aprecjacja wobec dolara obniży koszty zakupu przyszłych kolekcji, a wobec euro – koszty najmu powierzchni handlowej. Strategia cenowa marki Sinsay jest odpowiedzią na wrażliwość cenową konsumentów, szczególnie na nowych rynkach w Azji Centralnej [1].