Podsumowanie z konferencji wynikowych AB SA 25Q1 (ABE.WA)
Konferencja za pierwszy kwartał 2025 (Q2 2024/2025) (2025-06-05)
Update: 2024-06-06
Podsumowanie konferencji Grupy Kapitałowej AB dotyczącej wyników za Q2 roku finansowego 2024/2025
Grupa Kapitałowa AB, lider dystrybucji IT i elektroniki użytkowej w Europie Środkowo-Wschodniej, zorganizowała 5 czerwca 2025 roku konferencje poświęcone omówieniu wyników finansowych za drugi kwartał roku finansowego 2024/2025 (okres od 1 stycznia do 31 marca 2025 roku). Spotkania odbyły się oddzielnie dla inwestorów [1] oraz dla przedstawicieli prasy [2]. Celem konferencji było przedstawienie kluczowych danych finansowych, omówienie strategicznych kierunków rozwoju oraz odpowiedź na pytania uczestników. Spółka podkreśliła swoją mocną pozycję rynkową, będąc numerem jeden w regionie CEE, numerem pięć w Europie oraz czternastym dystrybutorem na świecie [1][3]. Dziesiąty rok z rzędu AB zdobyła tytuł Dystrybutora Roku w Polsce i Czechach [1][3].
Prezentacja wyników
Główne dane finansowe
W pierwszym kwartale roku finansowego 2024/2025 Grupa AB osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 3,251 mld zł, co oznacza wzrost o 1,2% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku (3,212 mld zł) [2][3]. Zysk brutto na sprzedaży wyniósł 122,3 mln zł wobec 130,3 mln zł rok wcześniej (-6,2%), co przełożyło się na spadek rentowności brutto na sprzedaży z 4,1% do 3,8% [1][3]. Głównymi przyczynami spadku rentowności była presja cenowa ze strony konkurencji w Czechach oraz zmiana miksu produktowego w Polsce, z większym udziałem niżej marżowych notebooków i PC [1][2].
Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu (SG&A) wzrosły o 3,3% r/r do 74,3 mln zł, jednak ich udział w przychodach pozostał na stabilnym poziomie 2,3% (wobec 2,2% rok wcześniej) [1][3]. Spółka podkreśla efektywne zarządzanie kosztami, mimo presji inflacyjnej i płacowej [1][2].
Wynik na działalności operacyjnej wyniósł 51,3 mln zł (spadek o 17% r/r), a EBITDA osiągnęła poziom 56,7 mln zł (spadek o 16% r/r) [1][3]. Marża EBITDA spadła z 2,1% do 1,7% [1][3]. Istotnym pozytywnym czynnikiem był spadek kosztów finansowych o 50,1% r/r, do 7,6 mln zł, co było efektem niższych stóp procentowych w Czechach i na rynkach Euro oraz znaczącego spadku zadłużenia [1][2]. W rezultacie, zysk netto Grupy AB wyniósł 34,8 mln zł, co oznacza spadek o 5,3% w porównaniu do 36,7 mln zł w Q1 2024 [1][3].
W ujęciu ostatnich 12 miesięcy (LTM), przychody Grupy wyniosły 14,85 mld zł (-2,3% r/r), EBITDA 294,2 mln zł (-3,8% r/r), a zysk netto 169,9 mln zł (+1,9% r/r) [1][3].
Kluczowe wskaźniki
Spółka utrzymuje solidne wskaźniki rentowności i zadłużenia. W ujęciu LTM, marża EBITDA utrzymała się na poziomie 2,0%, a marża zysku netto wyniosła 1,1% [3]. Wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE) wyniósł 11,9%, a rentowność zainwestowanego kapitału (ROCE, przez spółkę określany jako Rosji) osiągnął 16,8% [1][3].
Zadłużenie finansowe netto Grupy (bez uwzględnienia MSSF 16) na koniec marca 2025 roku spadło do zaledwie 5,6 mln zł, w porównaniu do 103,1 mln zł rok wcześniej [1][3]. Wskaźnik długu netto do EBITDA (z MSSF 16) wyniósł jedynie 0,17, co świadczy o bardzo dobrej kondycji finansowej i niewielkim obciążeniu długiem [1][3]. Wskaźnik płynności bieżącej wzrósł do 1,61 [3]. Cykl konwersji gotówki wydłużył się nieznacznie o 2 dni do 39 dni, głównie z powodu wzrostu rotacji należności, co było związane z większą sprzedażą do kanału detalicznego [1][3].
Dodatkowe informacje
Dystrybucja zysku do akcjonariuszy: W kwietniu 2025 roku AB wypłaciła rekordową dywidendę w wysokości 3,00 zł na akcję (łącznie 48,6 mln zł), co stanowiło wzrost o 50% r/r. Był to piąty rok z rzędu wypłaty dywidendy, co zbliża spółkę do wejścia do indeksu WIGdiv [1][3]. Kontynuowany jest również program skupu akcji własnych (buyback) z budżetem do 100 mln zł do 2027 roku, z przedziałem cenowym 1,00-114,50 zł za akcję [1][3].