Tygodniowy: Przegląd Rynków Zagranicznych 🌎

Nov 27, 2023

Przegląd Rynku: Tydzień Dziękczynienia Łagodzi Obroty

Co ruszało rynkami w mijających dwóch tygodniach.

Miniony tydzień na rynkach był raczej spokojny z mniejszymi obrotami, zwłaszcza w czwartek, kiedy to w Stanach Zjednoczonych 🇺🇸 obchodzono Święto Dziękczynienia 🦃. W Black Friday giełdy działały skróconym czasem, co dało Amerykanom więcej okazji do konsumpcji poza giełdą.

Zeszły Tydzień: Odczyt Inflacji w USA Budzi Nadzieje.

Tydzień wcześniej skupiliśmy się na odczycie inflacji w USA. Spowolnienie wzrostu cen konsumenckich przekroczyło oczekiwania, budząc nadzieję na zakończenie cyklu podwyżek stóp procentowych przez FED. Efektem były spadki rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i osłabienie dolara, co widoczne było także w umacnianiu się złotówki.

Dramat w OpenAI: Rewolucja i Powrót do Status Quo

Ostatni weekend obfitował w dramatyczne wydarzenia w OpenAI.

W skrócie:

Sam Altman zostaje pozbawiony stanowiska CEO, przez zarząd.
Odchodzi Greg i kilku starszych inżynierów (polska ekipa)
Zarząd powołuje byłego CEO Twitcha, Sheara na nowego dyrektora generalnego.
Sam Altman otrzymuje ofertę dołączenia do Microsoft w nowym dziale AI.
Ponad 700 pracowników w firmie podpisuję umowę o odejściu i dołączeniu do Microsoft, jeśli zarząd nie złoży rezygnacji (z 770 pracowników)
Następuje pivot i powracają wszyscy szczęśliwie do OpenAI 🔄 🤯.

📈 Indeksy giełdowe

Ostatnie dwa tygodnie przyniosły wzrosty na większości indeksów giełdowych.

Efekt Sezonowy Listopada: Obserwujemy wyraźny wpływ sezonowego efektu listopadowego, który sprzyja wzrostom na rynkach. Niemiecki indeks 🇩🇪 DAX kontynuuje tendencję wzrostową czwarty tydzień z rzędu, podobnie jak amerykańskie indeksy. Wśród indeksów, które wyróżniły się w ostatnich dwóch tygodniach, szczególną uwagę zwraca szwedzki 🇸🇪 OMX30.

Od początku roku amerykański 🇺🇸 NASDAQ zdecydowanie wyprzedza inne indeksy, z imponującym wzrostem o 🔺+36%. Tuż za nim plasuje się nasz 🇵🇱 WIG20, który zanotował wzrost o 🔺+24%, a w ujęciu dolarowym nawet 🔺+36%, wspierany rajdem po wyborczym z udziałem kapitału zagranicznego.

Nasz indeks małych spółek, 🇵🇱 SWIG80, z wzrostem o 🔺+22%, również próbuje dotrzymać kroku głównemu indeksowi, prezentując solidne wyniki.

Z kolei na drugim biegunie znajduje się londyńska giełda 🇬🇧, której indeks przez cały rok oscylował w okolicach zera, z niewielkim wzrostem o +0.49%. W Londynie obserwujemy boczny trend już drugi rok z rzędu.

Ostatnie dwa tygodnie przyniosły ożywienie na amerykańskim rynku akcji, co jest widoczne nie tylko wśród największych firm. Dynamika wzrostów indeksów nieważonych kapitalizacją (Equal Weight - EW) pokazuje, że mniejsze firmy również doświadczyły wzrostów.

S&P500 EW zanotował wzrost o 🔺+3.65%, co wskazuje na pozytywną zmianę również poza największymi spółkami wchodzącymi w skład indeksu.

NASDAQ100 EW poszedł jeszcze wyżej, niemal o 5%, co może świadczyć o szerokiej sile rynkowej, obejmującej różne segmenty technologiczne.

Russell 2000, reprezentujący mniejsze spółki, również odnotował solidny wzrost o 🔺+2.66%, potwierdzając, że inwestorzy poszerzają swoje zainteresowanie poza dominujące blue chipy.

To zróżnicowanie wzrostów może świadczyć o zdrowym rozszerzeniu rajdu na większą liczbę sektorów i firm, co jest pozytywnym sygnałem dla rynku jako całości.

Małe spółki, reprezentowane przez Russell 2000, od początku miesiąca odnotowały imponujący wzrost, dorównując dynamiką pozostałym amerykańskim indeksom. Indeks NASDAQ 100, który obejmuje największe firmy z giełdy NASDAQ, zbliża się do 50% wzrostu YTD, co może cieszyć inwestorów wykorzystujących ETF-y bazujące na tym indeksie.

Wśród dostępnych opcji na polskim rynku znajdują się iShares Nasdaq 100 UCITS ETF oraz Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF, które prawdopodobnie zyskują na popularności wśród inwestorów.

W ostatnim tygodniu zanotowaliśmy ożywienie na szerokim rynku amerykańskim, które objęło również wcześniej zdołowane sektory. Energetyka i opieka zdrowotna, które wcześniej odnotowywały niższe wyniki, teraz wyraźnie przodują w wzrostach tygodniowych.

W ujęciu dwóch tygodni, spośród największych spółek w indeksie S&P500, to Tesla zanotowała wyraźne odreagowanie po wcześniejszych spadkach, wzrastając o 🔺+9.69%.

Home Depot również odnotował wzrost o 🔺+6.55%, reagując pozytywnie na wyniki kwartalne, które okazały się lepsze niż pesymistyczne prognozy analityków przewidujące spadek sprzedaży o 🔻-3.3%. Rzeczywisty spadek sprzedaży wyniósł 🔻-3.1%, a zyski nieco przekroczyły oczekiwania.

Mimo to Home Depot stoi przed wyzwaniem utrzymania wzrostu sprzedaży w obliczu wysokich stawek kredytów hipotecznych, które są bliskie najwyższemu poziomowi od dwóch dekad. To z kolei skutkuje znacznym spadkiem sprzedaży domów i ograniczeniem remontów.

Dla przypomnienia - Home Depot to sieć hipermarketów z artykułami wyposażenia wnętrz, oferująca szeroki asortyment materiałów budowlanych, produktów do poprawy stanu domu, artykułów ogrodniczych, elementów dekoracyjnych oraz narzędzi do konserwacji, naprawy i eksploatacji obiektów.

W tym roku na podium największych spółek w indeksie S&P500 niezmiennie króluje NVIDIA, która po ostatnich wynikach finansowych utrzymuje swoją znaczącą przewagę z wzrostem o 🔺+226.92%, wyraźnie wyprzedzając Meta Platforms (Facebook). Wyniki NVIDIA nie tylko spełniły, ale i przekroczyły oczekiwania analityków, przewyższając prognozy pod wieloma względami.

Świeże raporty analityczne, które pojawiły się po ogłoszeniu wyników, sugerują średnią cenę docelową akcji NVIDIA na poziomie 627 USD. Serwis TipRanks podaje, że najniższa przewidywana wycena z ostatnich trzech miesięcy to 560 USD, co nadal pozostawia miejsce na potencjalny wzrost.

👃 Sentymenty

Zwiększa się optymizm wśród uczestników badania NAAIM – średnia ekspozycja na rynek akcji w USA skoczyła o 16 punktów procentowych w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Dostrzegam także pojawienie się lewarowanych pozycji krótkich, co może być interpretowane jako zabezpieczenie portfela inwestycyjnego.

Wśród amerykańskich inwestorów indywidualnych rósł optymizm – liczba byków wzrosła, a niedźwiedzie nieco się cofnęły, zmniejszając swój udział o 5 punktów procentowych.

Członkowie AAII byli pytani o postrzeganie wyników finansowych za trzeci kwartał. Oto ich odpowiedzi:

Mniej więcej spełniły moje oczekiwania: 47,5%
Były lepsze, niż się spodziewałem: 29,3%
Były gorsze, niż się spodziewałem: 6,0%
Nie jestem pewny/Nie mam zdania: 17,0%

Traderzy na kontraktach terminowych S&P500 niedawno otworzyli nieco pozycji krótkich, ale jest możliwe, że te pozycje zostały już wybite w ostatnim tygodniu, gdyż indeks przełamał opór.

Co robię w obecnej sytuacji rynkowej? Jak zawsze, koncentruję swoje inwestycje w kilku największych spółkach technologicznych i cieszę się z obserwowania wzrostu ich wartości. Moja strategia polega na utrzymywaniu silnej koncentracji w sektorze, który pokazuje solidną wydajność 👇😎.

Odczuwałem pewną niepewność przed publikacją wyników finansowych Nvidia, ale zdecydowałem się utrzymać pozycję w tej spółce, ufając, że spełnią oczekiwania rynkowe.

To by było na tyle na dziś. Dziękuję za uwagę i do zobaczenia w kolejnym wydaniu newslettera!