Sezon 5 Odcinek 1 (2026-01-05)
Top Picks na 2026 9 DM
To zestawienie zdążyło już zrobić się dość rozpoznawalne, więc pora na kolejną edycję. Jak co roku: Top Picks, czyli propozycje spółek od domów maklerskich na kolejny rok.
Na start ważne zastrzeżenie.
Tego typu list nie należy traktować jak wyroczni. Scenariusze się zmieniają, a jedna decyzja zarządu czy jedno zdarzenie na początku roku potrafi całkowicie zmienić obraz spółki.
Ale…
wiem też jedno: takie zestawienia się po prostu klikają.
Ludzie chcą tickerów.
Chcą wiedzieć co kupić.
Chcą bić rynek.
A w hossie takich oczekiwań jest jeszcze więcej – zwłaszcza gdy social media zalane są procentami zwrotów (często z portfeli wirtualnych albo tylko „najlepszych kawałków”).
Pełny konsensus: LPP (9/9)
W pełnym składzie 9 domów maklerskich dominuje jedna spółka:
LPP ($LPP.WA) – pełny konsensus 9/9.
To już trzeci rok z rzędu, odkąd robię to zestawienie.
Nie wiem, kto był liderem wcześniej – może kiedyś dokopię się do takich danych.
Na X napisałem 3 grudnia:
„LPP nie zawodzi jak co roku… wchodzi na listę jak Kevin na święta 🎄🤣”
Widzę, że tekst się przyjął – i coś w tym jest.
Silny konsensus: Benefit Systems (6/9)
Drugie miejsce zajmuje Benefit Systems (BFT.WA) z wynikiem 6/9 wskazań.
To spółka, którą:
obserwuję od kilku lat,
regularnie analizuję,
od dłuższego czasu pozostaje na moim radarze.
Warto jednak jasno powiedzieć: Top Picks to dopiero początek pracy.
Nie wyobrażam sobie zostawić spółek w portfelu na rok bez:
śledzenia wyników,
konferencji,
kluczowych wydarzeń fundamentalnych.
Czy Top Picks mają sens? Czy warto je kopiować?
Zamiast teoretyzować, spójrzmy na dane - Top Picks 2025. Gdyby ktoś zbudował portfel wyłącznie z Top Picks 8 domów maklerskich:
miałby 80 spółek
ogromną dywersyfikację
i… raczej by nie płakał
Przy dużym kapitale (7-cyfrowym i wyżej) +24% TR bez większego wysiłku i z dużą dywersyfikacją to wynik absolutnie OK.
Zobaczcie poniżej pełną mapę. Substack ma tę przewagę, że grafikę można powiększyć do dowolnego rozmiaru i obejrzeć ją na całym ekranie.
Statystyka (Top Picks 2025):
55 spółek na plusie
25 spółek na minusie
najlepszy krąg (4/8 wskazań): +30,6% TR
tuż za nim krąg podwójnego wyboru: +30,4% TR
A jeśli portfel zważyć liczbą wskazań? (np. LPP ×8, Benefit ×6)
W praktyce… niewiele to zmienia. Najwięcej wskazań i tak siedzi w kręgach 1–3 i to one robią wynik.
Weighted portfolio:
zwrot cenowy (bez dywidend): +19,6%
zwrot TR: +23,0%
Wniosek: nawet przy Top Picksach z 8 instytucji finansowych, GPW w 2025 po prostu dała zarobić 😎
Jak w wyznaczonym oknie wypadły portfele.
Nie pobiły szerokiego rynku WIG - fakt.
Najbliżej były Santander i Noble, na końcu BM mBank i BM Pekao.
Ale kluczowe jest jedno słowo: timing. Stopy zwrotu bardzo zależą od:
okna badania
dat publikacji strategii
momentu wejścia w pozycje
Dlatego wybrałem okres: 2024-12-10 → 2025-12-10
To moment, gdy strategie są już znane, a inwestorzy mają realną szansę zająć pozycje.
Przykład:
DM BOŚ w strategii pokazuje wynik za 2025 +28,9% TR
w moim oknie: +16,8% TR
Obie liczby są prawdziwe – tylko z innego okresu.
Poniżej szczegóły
Podobnie z mBank 15.9% vs 20.2% (zakres ze strategi)
To nie manipulacja. To pokazanie, że porównywanie brokerów bez tego samego okna czasowego nie ma sensu.
Będą też fundamentaliści, którzy stwierdzą, że skoro to Top Picks na 2025, analizę należałoby ograniczyć wyłącznie do pełnego roku kalendarzowego 2025 - mimo że od miesiąca dostępne są już rekomendacje na 2026.
Dlatego poniżej pokazuję wyniki także w takim ujęciu.
Na koniec
Nie próbuję udowadniać, że „ktoś jest lepszy”.
Chcę tylko pokazać, że:
Top Picks to narzędzie
timing ma znaczenie
kopiowanie bez zrozumienia to proszenie się o problemy
A teraz zmykam – narty czekają, 2 godziny drogi od Warszawy ⛷️
PS. Dziś pierwsza konferencja wynikowa 2026 – swoje KPI omówi TEXT (TXT.WA) o 11:00
Do napisania,
Mariusz